• Fitch sube calificación de riesgo de Aseguradora Mundial hasta AA-(gtm)

Fitch Ratings -San Salvador/San José- 29 de julio de 2008. Fitch Ratings subió la calificación en escala local de Aseguradora Mundial, S.A. hasta AA- (gtm) desde A+ (gtm). La perspectiva de la calificación es Estable. La calificación asignada a Aseguradora Mundial (Mundial) se fundamenta en el sólido desempeño operativo, la alta liquidez y calidad de su inversión, un nivel holgado de capitalización, una amplia cobertura de reaseguro, y la solidez y experiencia del Grupo Mundial. El principal aspecto que limita la calificación es la relativamente alta cartera de primas por cobrar, que supone un elemento de riesgo respecto a la posición de liquidez.

Cabe señalar que, Mundial ha registrado una profunda transformación en el ejercicio, como consecuencia de la absorción del negocio de Seguros Alianza. La fusión oficial de las compañías todavía está en proceso, sin embargo estas ya están operando de forma integrada en lo que es la nueva “Aseguradora Mundial Guatemala”. A raíz de dicha consolidación se han visto afectadas las principales cuentas de los Estados Financieros, por lo que las variaciones respecto a marzo del ejercicio anterior son significativas.

El crecimiento en patrimonio y reservas, se ha destinado fundamentalmente a inversión de alto grado de realización, reflejándose en una cobertura de activos líquidos sobre reservas y obligaciones con asegurados muy superior a la del sector (2.4 vrs. 1.0 veces). Por otra parte, cabe mencionar que, el capital consolidado asciende a Q. 60.3 millones en mar.08, 89% superior al de mar.07., aunque su nivel de apalancamiento operativo se ha mantenido en un nivel similar al del año anterior, y muy inferior al del sector (1.0 vrs. 2.7 veces).

Como lo más relevante en cuanto a desempeño, cabe mencionar que las primas consolidadas al 31 de marzo de 2008 ascendieron a Q. 62.9 millones, 73% superiores a las registradas por Aseguradora Mundial en igual período de 2007, siendo que la adquisición de Seguros Alianza, S.A. ha aportado Q. 19.9 millones de primas (75% del crecimiento interanual de la Entidad consolidada). No obstante, cabe destacar también la elevada capacidad de crecimiento orgánico interno de la Entidad (aproximadamente 18% respecto a 1Q07).

Al margen del fuerte crecimiento en primas, y considerando el índice combinado como síntesis de la marcha operativa de la Entidad, hay que destacar que a marzo de 2008 se sitúa en 77.4%, frente al 87.8% registrado a mar.07 (90.6% en el sector). Fitch atribuye la positiva evolución de la gestión operativa fundamentalmente a la reducción de los costos de operación, índice que se ha reducido hasta el 20%, desde el 35% en el primer trimestre de 2007 (32% en el sector). La mejora del principal índice de eficiencia es consecuencia del efecto conjunto de, las medidas puestas en marcha por el nuevo grupo controlador para mantener una estructura eficiente, de importantes ahorros en costos de reaseguro por haber negociado los contratos a nivel regional, y a que el resultado del ejercicio ya no refleja los importantes gastos registrados en 2007 relacionados con el lanzamiento y la publicidad por el cambio de propiedad.

La evolución de la calificación dependerá fundamentalmente de la fortaleza que presente la operación de Mundial en Guatemala, una vez se complete la absorción de Seguros Alianza, misma que se encuentra supeditada a la obtención de todas las autorizaciones pertinentes.

Contactos: Eduardo Recinos S. o Jazmín Roque +503 2516 6600, San Salvador.

Nota: Las calificaciones en escala nacional de Fitch son una medida de la calidad crediticia de las entidades relativa a la calificación del “mejor” riesgo crediticio de un país. Por lo tanto, las calificaciones nacionales no son comparables internacionalmente.

Las calificaciones nacionales de Fortaleza Financiera “AAA(gtm)” implican la mejor calificación asignada dentro de la escala nacional de dicho país. La calificación es asignada a las obligaciones con los tenedores de pólizas de la mejor empresa aseguradora en relación a todas las otras emisiones o emisores en el mismo país y en relación a todas las otras industrias y tipos de obligaciones calificadas. La adición de un '+' o '-' a una calificación indica la posición relativa dentro de una categoría de calificación. Estos signos no se agregan a la calificación de largo plazo AAA(gtm), a categorías por debajo de CCC(gtm) ni a calificaciones de corto plazo distintas de F1(gtm).

La calificación otorgada es una opinión y no una recomendación para comprar, vender o mantener determinado título, ni un aval o garantía de la emisión o del emisor.

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